Börsengehandelte Produkte machen die für institutionelle Investoren bislang nur schwer erschliessbaren Kryptowährungen investierbarer. In der Frühphase der Krypto-Evolution bietet ihnen der physisch besicherte Bitcoin-ETP von Invesco effizienten Zugang zu dieser noch jungen Anlageklasse.
Digitale Vermögenswerte sind eine wachstumsstarke innovative Anlageklasse. Zusammen mit der ihnen zugrunde liegenden Blockchain-Technologie werden sie viele Geschäftsmodelle grundlegend verändern und zur Umstrukturierung ganzer Branchen führen. Kryptoassets wie Tokens und Smart Contracts gewinnen zwar zunehmend an Bedeutung. Die bei Weitem prominentesten digitalen Assets sind aber immer noch Kryptowährungen. Seit Einführung des Bitcoin im Jahr 2009 ist das Universum der Kryptowährungen auf mehrere Tausend verschiedene Coins angewachsen, die im vergangenen Jahr auf einen Gesamtwert von 2 Billionen US-Dollar kamen.
Mit einem Engagement in Kryptowährungen können Anleger am Potenzial einer Anlageklasse partizipieren, die das bestehende Geld- und Finanzsystem revolutionieren will. Als dezentralisierte, digitale Tauschmittel ohne eine Zentralbank oder Regierung bieten Kryptowährungen eine Alternative zum traditionellen Banksystem. Sie basieren auf der Blockchain als kryptografisch abgesichertem und dezentralem Zahlungssystem.
Als erste Kryptowährung, die den grossen Durchbruch geschafft hat, ist Bitcoin immer noch die erfolgreichste und bekannteste Kryptowährung mit einer wesentlich höheren Marktkapitalisierung als die Nummer 2, Ethereum. Bitcoin macht 42% des 2 Billionen US-Dollar schweren Marktes für Kryptowährungen aus. Mit einem täglichen Handelsumsatz von mehr als 2 Milliarden US-Dollar an den weltweiten digitalen Börsen ist Bitcoin zudem die aktuell liquideste Kryptowährung.
Als relativ neuer Vermögenswert mit einzigartigen Merkmalen ist Bitcoin kaum mit traditionellen Anlageklassen korreliert. Dadurch kann sich eine Beimischung von Bitcoin zur Portfoliodiversifikation eignen. Da die Anzahl der Bitcoins auf 21 Millionen begrenzt ist, ist die Währung zudem knapp und inflationsresistent, sodass eine Bitcoin-Anlage auch als Inflationsschutz dienen kann. Der Bitcoin-Kurs hat in den vergangenen Jahren stark geschwankt. Die hohen Kursausschläge in beide Richtungen bieten aktiven Investoren die Möglichkeit, auf die künftige Richtung der Preisbewegungen zu wetten.
Besserer Zugang für Institutionelle
Trotz der Grösse und hohen Liquidität des Bitcoin-Marktes haben sich viele professionelle Investoren bislang jedoch schwer getan, ein ausreichend robustes Vehikel institutioneller Qualität zu finden, um Zugang zu diesem Markt zu erhalten.
Nachdem sich Anleger über einen Invesco-ETF bereits seit mehr als zwei Jahren in der zugrunde liegenden Blockchain-Technologie engagieren können, ist der Physical Bitcoin ETP das erste Produkt von Invesco, das die Wertentwicklung eines digitalen Vermögenswerts direkt nachbildet.
Das neue börsengehandelte Bitcoin-Produkt (ETP) von Invesco ist speziell auf die Anforderungen professioneller Investoren ausgerichtet, denen an einem unkomplizierten und effektiven Engagement in der Kryptowährung gelegen ist. Es ist ähnlich strukturiert wie das etablierte physische Goldprodukt des Investmentmanagers und wird zu 100% durch Bitcoin-Bestände besichert. Ziel ist es, die Kursentwicklung von Bitcoin abzüglich einer jährlichen Pauschalgebühr von 0,99% zu erzielen.
Gary Buxton, Head of EMEA ETFs and Indexed Strategies bei Invesco, erklärt: «Wir haben schon immer einen proaktiven Ansatz verfolgt, um Lösungen für die Bedürfnisse der Anleger zu finden und innovative Engagements in neuen Chancen anzubieten. Daher sind wir auch im Bereich der digitalen Vermögenswerte seit fast vier Jahren präsent. Unser 2019 aufgelegter globaler Blockchain-ETF, der Anlegern ein Engagement in Unternehmen bietet, die sich mit der zugrunde liegenden Technologie für Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte befassen, ist inzwischen auf rund 900 Millionen US-Dollar AUM gewachsen.»
Robust, transparent und kosteneffizient
Der Invesco Physical Bitcoin und die ihm zugrunde liegende Plattform und Infrastruktur sind so konzipiert, dass sie einen robusten, transparenten und kosteneffizienten Rahmen für Anleger bieten, die diese neue Anlageklasse erkunden möchten. «Bei der Entwicklung unseres Physical Bitcoin ETP waren wir vorsichtig und überlegt und zogen es vor, ein robustes und institutionell einsetzbares Produkt zu schaffen, anstatt überstürzt auf den Markt zu gehen,» betont Buxton.
Der Invesco Physical Bitcoin kann an den grossen regulierten europäischen Börsen Xetra und Six oder über Broker gehandelt werden. Er profitiert von der Liquidität der Primär- und Sekundärmärkte, untermauert durch ein etabliertes ETP-Ökosystem, das Investoren die komplexe Handhabung von Wallets, Keys und unregulierten Handelsplattformen abnimmt.
CoinShares, Europas grösste Investmentfirma für digitale Vermögenswerte, ist der Indexsponsor und fungiert als Execution Agent für den Invesco Physical Bitcoin ETP. Die CoinShares Hourly Reference Rate wurde als zuverlässiger Massstab für den Bitcoin-Kurs an den liquidesten und renommiertesten Börsen entwickelt. Bitcoin wird das ganze Jahr über rund um die Uhr an Hunderten von Börsen weltweit gehandelt. Daher ist es für institutionelle Investoren, die den Bitcoin-Kurs nachbilden wollen, wichtig zu wissen, dass es einen robusten Prozess zur Erfassung und Filterung der Daten und zur Ermittlung eines fairen, objektiven Referenzkurses gibt. Der CoinShares Hourly Reference Rate berücksichtigt alle Trades in Echtzeit auf minütlicher Basis, aber nur an den liquidesten und seriösesten digitalen Börsen.
Professionelle Verwahrung
Jedes ETP-Zertifikat ist mit Bitcoin unterlegt, die im Namen des ETPs von Zodia Custody verwahrt werden, einem in Grossbritannien ansässigen Verwahrer digitaler Vermögenswerte, der bei der FCA gemäss den britischen Anti-Geldwäsche-Bestimmungen als Crypto Asset Business registriert ist.
Zodia befindet sich mehrheitlich im Besitz der Standard Chartered Bank, wobei Northern Trust ein Minderheitsaktionär ist. Dieses Bankfundament war die treibende Kraft bei der Entwicklung der digitalen Vermögensverwahrungslösung des Unternehmens.
Zodia Custody hat eine Lösung für die Verwahrung und Abwicklung von digitalen Assets entwickelt, die höchsten Sicherheitsstandards entspricht und den Anforderungen institutioneller Investoren gerecht wird. Die für institutionelle Investoren so wichtige Sicherung der Private Keys erfolgt in militärtauglichen, manipulationssicheren Hardwaremodulen in hochgesicherten Datenzentren.
Durch zusätzliche integrierte Funktionen wird die Sicherheit der Lösung im Vergleich zu herkömmlichen Speicheroptionen nochmals erhöht. Beim Bitcoin ETP von Invesco kommt ein hochsicherer, skalierbarer Speicher institutioneller Qualität für digitale Assets zur Anwendung. Auch so soll für eine grössere Akzeptanz digitaler Vermögenswerte bei institutionellen Investoren gesorgt werden.
Professionalisierung der Anlageklasse
Gary Buxton ist zuversichtlich, was das Wachstum digitaler Vermögenswerte im Allgemeinen und der zugrunde liegenden Blockchain-Technologie angeht, von der er glaubt, dass sie viele Aspekte der Wirtschaft verändern wird.
Dieses Potenzial scheinen auch immer mehr institutionelle Anleger zu erkennen. Laut einer im Oktober 2021 veröffentlichten Analyse des Beratungshauses Bain & Company professionalisiert sich der Handel mit Kryptowährungen immer schneller, der Anteil der lange dominierenden Privatanleger an den Kryptotransaktionen geht zurück. Kryptowährungen scheinen sich also auch als eine für institutionelle Investoren zunehmend relevante Anlageklasse zu etablieren. Mit Produkten wie dem Invesco ETP erhalten professionelle Anleger ein auf einer leistungsstarken Infrastruktur basierendes Angebot auf dem Niveau klassischer Assetklassen.
Wesentliche Risiken
Die vollständigen Informationen zu den Risiken erhalten Sie in den Verkaufsunterlagen.
Allgemeines Anlagerisiko. Der Wert von Anlagen und eventuellen Erträgen kann sowohl steigen als auch fallen, und Sie erhalten unter Umständen nicht den vollen Anlagebetrag zurück.
Die Anlage in Kryptowährungen ist hochriskant. Sie sollten nur in dieses Produkt investieren, wenn Sie die damit verbundenen Risiken verstehen. Eine Anlageentscheidung sollte stets auf Grundlage der im jeweiligen Prospekt enthaltenen Angaben getroffen werden. Interessenten sollten sich an ihren Finanzberater wenden, um festzustellen, ob dieses Produkt in Anbetracht ihrer persönlichen Umstände als Anlage für sie geeignet ist.
Anlagerisiko: Der Wert des Produkts hängt von der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Anlage ab. Kryptowährungen haben keinen intrinsischen Wert und können wertlos werden.
Volatilitätsrisiko: Kryptowährungen unterliegen extremer Kursvolatilität, wie die großen täglichen Preisschwankungen des Bitcoin seit dessen Beginn belegen. Die Märkte für Kryptowährungen schließen nicht. Daher können jederzeit plötzliche Kursschwankungen auftreten.
Risiko eines Hackerangriffs: Ein Hackerangriff auf das virtuelle Depot (Wallet) könnte zum Verlust des Großteils der zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswerte führen, die eine oder mehrere Serie(n) von Zertifikaten besichern. Ein solcher Hackerangriff könnte dazu führen, dass die Zertifikate aller Zertifikatinhaber der betroffenen Serie(n) ihren Wert verlieren. Zertifikatinhaber der betroffenen Serie(n) würden Gefahr laufen, ihre gesamte Anlage zu verlieren.
Liquiditätsrisiko: Das Produkt kann durch rückläufige Marktliquidität nachteilig beeinflusst werden, was eventuell die Fähigkeit beeinträchtigt, Kryptowährungen in Fiatwährungen umzutauschen.
Änderungen des regulatorischen Umfelds für Kryptowährungsmärkte:
Der Preis der Kryptowährung kann von Faktoren beeinflusst werden wie dem globalen oder regionalen politischen Umfeld und aufsichtsrechtlichen oder gerichtlichen Entscheidungen.
Wichtige Hinweise
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Stand der Daten: 01.02.2022 sofern nicht anders angegeben.
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Herausgegeben durch Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, D-60322 Frankfurt am Main, Invesco Asset Management (Schweiz) AG, Talacker 34, 8001 Zürich, Schweiz.
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