Den Finanzmärkten stehen volatile Wochen bevor. So spielen Grossereignisse, wie die Präsidentschaftswahlen in den USA und die Fed Sitzung im Dezember, eine wichtige Rolle.
Text: Adriano B. LucatelliDer erneute Null-Entscheid der US-Notenbank wurde von den Börsen wohlwollend aufgenommen. Trotzdem wurden die Märkte dem Bonmot «Sell in May and go away, but remember to return in September» heuer nicht gerecht.
Aktien werden weiterhin von der robusten globalen Wirtschaftsdynamik profitieren. Doch stehen den Märkten volatile Wochen bevor. So trüben politische Unsicherheiten wie die US-Präsidentschaftswahlen vom 8. November und das Verfassungsreferendum vom 4. Dezember in Italien das positive Bild. Auch die mögliche Leitzinserhöhung um 0,25% durch die US-Notenbank gefährdet die Aktienmärkte.
Bei den Obligationen zeichnet sich eine strukturelle Trendwende ab. Weil die ultraleichte Geldpolitik immer mehr an ihre Grenzen stösst, kommt der Finanzpolitik immer mehr Bedeutung zu. Damit dürfte auch der bereits seit 35 Jahren andauernde Bullenmarkt im Anleihenmarkt ein Ende finden. Vor diesem Hintergrund sollte man Staatsanleihen meiden und stattdessen vermehrt auf Unternehmensanleihen und inflationsgeschützte Obligationen setzen.
Der US-Dollar hat zwar einen Rücksetzer erfahren, doch die Tatsache, dass die Fed-Chefin die Zinsen bald straffen wird, dürfte den Greenback vor einer starken Abschwächung gegenüber den Hauptwährungen schützen.
Das Bild bei den Rohstoffen hat sich wieder aufgehellt. So profitieren die Industriemetalle, insbesondere Kupfer und Zink, von den jüngsten guten Konjunkturdaten aus China. Gold dürfte weiterhin durch die niedrigen Realzinsen gestützt werden. Und schliesslich hat das Erdöl nach dem informellen Treffen der Opec in Algier angezogen. Das Kartell hat sich auf eine Beschränkung des täglichen Produktionsvolumens auf 32,5 Millionen Barrel geeinigt.
Der Ökonom Adriano B. Lucatelli ist Co-Founder und CEO von Descartes Finance, einem führenden Robo-Advisor in der Schweiz. Zudem hält er verschiedene Verwaltungsratsmandate und ist Dozent an der Universität Zürich.
Disclaimer: Die gemachten Prognosen und Aussagen über die Finanzmärkte widerspiegeln die persönliche Meinung von Adriano B. Lucatelli zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können sich jederzeit verändern. Verweise auf bestimmte Wertpapiere, Vermögensklassen oder Finanzmärkte dienen nur zu Illustrationszwecken und sollten nicht als Beratung oder Empfehlung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren verstanden werden.
