Diesen ETF würde ich kaufen

Diesen ETF würde ich kaufen…

… iShares Euro Inflation Linked Government Bond UCITS ETF

Weil…

… man sich mit diesem ETF einen Fonds ins Portfolio legen kann, der gegenüber einer steigenden Inflation immun ist. Angesichts der verbreiteten Berichterstattung über die Gefahr einer um sich greifenden Deflation mag dieser Vorschlag etwas weit ausserhalb des Investitionsradars der meisten Anleger liegen, aber die Erfahrung zeigt, dass an den Finanzmärkten nicht selten gerade das Unvorhergesehene passieren kann.

Bei Inflationsanleihen werden sowohl der Coupon als auch die Rückzahlung vor Inflation geschützt. Mit einem Anstieg der tatsächlichen Inflation werden sowohl der Coupon als auch die nominelle Rückzahlung nach oben angepasst.

Das Investment ist…

… keine Basisanlage, sondern eher als Mosaikstein innerhalb einer gesunden Portfoliodiversifikation zu verstehen. Je nach Anteil der Obligationen am Gesamtportefeuille sollte das Gewicht im einstelligen Prozentbereich liegen. Für ein ausgewogenes Profil mit rund 50 Prozent Obligationen würde ich 5 Prozent als Obergrenze betrachten.

Der Zeithorizont ist…

… schwer abschätzbar. Da der ETF vor allem vor einem unerwarteten Anspringen der Inflation schützt, verliert er seine Attraktivität gegenüber «normalen» Bonds sobald dieser Fall tatsächlich eingetreten ist.

Zu beachten ist…

… mehreres. Einerseits weist der empfohlene ETF eine relativ lange effektive Duration von circa 7,7 Jahren auf und ist daher anfällig auf einen Realzinsanstieg am langen Ende der Zinsstrukturkurve. Zweitens ist die Basiswährung des Fonds Euro, auch wenn er an der SIX Swiss Exchange in Franken gehandelt wird. Ein Schweizer Investor sollte sich daher die Frage stellen, ob er das Währungsrisiko separat absichern möchte. Drittens sind Inflationsanleihen nur dann die bessere Wahl, wenn die in der Zukunft tatsächlich realisierte Inflation über der sogenannten Break-Even-Inflationsrate liegt. Diese beträgt für deutsche Anleihen und die nächsten fünf Jahre aktuell tiefe 1 Prozent, wodurch zumindest dieser letzte Punkt unbedenklich erscheint.

Fakten zum ETF

• Index: Barclays Euro Government Inflation Linked Bond Index
• TER: 0,25%
• ISIN: IE00B0M62X26
• Gewichtung: Frankreich 48,2%; Italien 33,6%; Deutschland 14%; Spanien 4%
• Durchschnittliche Restlaufzeit: 8,66 Jahre
• Durchschnittliche Duratin: 7,7 Jahre
• Durchschnittlicher Coupon: 1,66%

 

Michael Partin studierte Betriebswirtschaftslehre mit Vertiefungsrichtung Bankwirtschaft an der Universität St. Gallen. Anschliessend erfolgte die Promotion im Bereich «Strategien von Privatbankiers» mit Abschluss 1992. Vor dem Studium absolvierte er eine Banklehre bei Georg Hauck und Sohn, Bankiers KGaA in Frankfurt. Bei der Cantrade Privatbank AG in Zürich war Dr. Michael Partin tätig im Bereich Finanzanalysen und Portfolio Management. Danach erfolgte der Wechsel zur Bank Leu AG in Zürich als Leiter Investment Management. Er ist Gründungspartner und Vorsitzender der Geschäftsleitung der ifund services AG.

Dies ist eine persönliche Meinung des Autors. Vor jedem Anlageentscheid muss jeder Anleger seine persönliche Risikobereitschaft analysieren.

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